Após a repentina saída de Jean Paul Prates da presidência da estatal e a indicação da ex-ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás e Biocombustíveis) Magda Chambriard, As ações da Petrobras (PETR3;PETR4) registraram um dia de forte queda na Bolsa brasileira, já antecipada pelo movimento dos ADRs (recibo de ações negociados na Bolsa de Nova York). Apesar da grande mudança, a surpresa se deu pela saída de Prates que pegou os investidores de surpresa e levantou novamente os riscos de governança da estatal.
A Petrobras chegou a perder mais de R$ 49,5 bilhões de valor de mercado, passando de R$ 548,5 bilhões do fechamento de ontem, para R$ 499 bilhões no pior momento da sessão desta quarta. Isso ocorreu após, na B3, ficarem em leilão por mais de dez minutos, os papéis abrirem em forte queda, chegando a uma baixa máxima de 9,57% para PETR3 e de 8,25% para PETR4.
Mesmo com os papéis amenizados, as ações ON em queda de 6,78%, a R$ 40,02, enquanto PETR4 caiu 6,04%, a R$ 38,40. Essa movimentação gerou uma perda no valor de mercado na sessão de R$ 35,5 bilhões, fechando o dia a R$ 512,96 bilhões.
“Este contexto provavelmente levantará preocupações dos investidores minoritários sobre o possível risco de interferência do acionista majoritário (ou seja, o Governo) na gestão da empresa”, avalia a equipe de análise.
A preocupação dos investidores no momento se expandem e vão além dos conflitos de interesses, como distribuição de dividendos, planos de investimento, passivos fiscais contingentes, política de preços e outros, de acordos com os analistas.
“Embora não esperemos mudanças significativas nos dividendos e planos de capex a curto prazo, reconhecemos que a incerteza aumenta consideravelmente a percepção de risco”, apontaram em relatório antes da abertura do mercado, já prevendo assim reação negativa na sessão de negociação.
O mandato de Magda Chambriard gera uma expectativa para o Bradesco BBI, que acredita que será focado em desenvolver a cadeia nacional de fornecimento de petróleo, possivelmente resultando em maiores investimentos para a Petrobras (potencialmente através da contratação de mais plataformas, navios de apoio, navios-tanque e navios de cabotagem), e fornecendo mais alívio de capital de giro para a indústria, todos os ajustes serão feitos em benefícios da posição da Petrobrás.
A idéia é que os investimentos da Petrobras aumentem o fluxo e tamanho, mas, levando em consideração que investimentos em navios de apoio não seria necessariamente feito pela Petrobras, e muito provavelmente será realizado por operadoras. O BBI não vê possibilidade de aumentos de preços e dividendos gerados por Magda Chambriard, considerando que as fontes de embate que podem potencialmente entram em conflito com a Lei das Estatais do Brasil e/ou com acionistas minoritários e autoridades legais locais/internacionais (como a SEC).
